3月美国预计将加息对人民币汇率影响:三个因素

  2.赚钱的关键能力:资产配置

  时代发展到今天这个阶段,最重要的一个词就是资产配置。学界通常会把赚钱的能力分成三种:

  第一种叫“择时”,选择合适的时间;

  第二种叫“择股”,选择合适的投资标的;

  第三种叫“资产配置”。

  三种能力中哪一种最强?经过分析,资产配置是其中最强的一种能力,拥有了它,才能带来长期可持续的收益,而“择时”和“择股”很大程度上都有偶然性。

  

  介绍一个非常有名的研究,这项研究分析了1977-1987这十年中,美国排名前82的退休基金计划的基金经理的具体表现,研究指出,决定投资获利绩效最重要的因素是基金经理的资产配置表现,占比超过九成。也就是说,如果其中一位基金经理为你赚了100元,根据报告,其中91元是因为他选择了合适的资产配置;7.6元是由于择时;1.8元是由于择股。

  在中国,目前来说仍处于择时和择股更受重视的阶段,比如大家爱谈论股票,总爱说的就是什么时间点买进、涨了多少;或者买了哪个投资的标的马上几个涨停板之类的。

  而我想说的是,这样的时代即将成为历史,资产配置的时代已然来临。资产配置时代需要的是拥有专业能力的人,而非业余选手。

  再举个例子。媒体上报道的国内很多基金经理推崇的耶鲁大学的捐助基金,在过去的十几年里年化收益率高达15%以上,成绩斐然,远超对手。究其原因很简单,一个好的资产配置——我们看到这项基金会将很多资产投放在流动性比较低的项目上,如对冲基金、私募基金和并购基金等,其风险值也比较大。

  这也再一次证明金融市场没有免费的午餐,要获得年化10%以上的收益,其风险自然也比较大。如何既控制风险又保证高收益呢?资产配置就成了最关键的技能。

  了解了资产配置能力的重要性,那么关键的问题来了,如何进行合理的资产配置?有否准则可依?除了类别的多元化,还有从权益固定收益类到另类的投资的转变。

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  以美国为例,在人均GDP为1万美元的时候,美国人民在全球的资产配置比例几乎为0;人均GDP达到3万美元时,比例达到了15%-16%,而今当美国人均GDP超过5万美元时,这一比例已经高达40%。

  反观今天的中国,全国范围内人均GDP为8500美元,全球资产配置比例尚接近0,但如果以上海为例,人均GDP已达3万美元,那么全球资产配置比例如何呢? 根据胡润对超高净值人群的资产配置统计,中国富有人群的海外配置比例仅为5%。